Qu'est-ce que l'arbitrage?

Qu'est-ce que l'arbitrage?

Sur le plan économique, l'arbitrage consiste à saisir immédiatement l'opportunité d'échanger un bien ou un service d'une manière différente pour un prix plus élevé que celui initialement investi. En termes simples, un homme d’affaires commet un arbitrage lorsqu’il achète à bas prix et qu’il vend trop cher.

Le glossaire économique définit l’opportunité de l’arbitrage comme «l’opportunité d’acheter un actif à bas prix puis de le vendre immédiatement sur un marché différent à un prix plus élevé». Si une personne peut acheter un actif à 5 $, la revendre et la vendre 20 $ et gagner 15 $ pour ses problèmes, on l’appelle arbitrage, et les 15 $ gagnés représentent un profit sur arbitrage.

Ces profits d'arbitrage peuvent se produire de différentes manières, notamment en achetant un bien sur un marché et en le vendant sur un autre, en échangeant des devises à des taux de change inégaux ou en achetant et vendant des options sur le marché boursier.

Arbitrage d'un bien sur deux marchés

Supposons que Walmart vend le DVD de l'édition originale du collectionneur "Le Seigneur des Anneaux" au prix de 40 $; Cependant, un consommateur sait également que sur eBay, les 20 derniers exemplaires se sont vendus entre 55 et 100 USD. Ce consommateur pourrait ensuite acheter plusieurs DVD chez Walmart, puis les revendre et les vendre sur eBay pour un bénéfice de 15 à 60 USD par DVD.

Cependant, il est peu probable que la personne puisse réaliser un profit de cette manière pendant trop longtemps, car une des trois choses suivantes devrait se produire: Walmart pourrait manquer de copies, Walmart pourrait augmenter le prix des copies restantes après avoir vu une copie. une demande accrue pour le produit, ou le prix sur eBay pourrait baisser en raison d'une montée en flèche de l'offre sur son marché.

Ce type d'arbitrage est en fait assez courant sur eBay, car de nombreux vendeurs se rendent dans les marchés aux puces et dans les brocantes à la recherche d'objets de collection que le vendeur ne connaît pas vraiment et dont le prix est beaucoup trop bas. Cependant, cela comporte plusieurs coûts d'opportunité, notamment le temps passé à rechercher des produits moins chers, la recherche des prix du marché concurrents et le risque qu'une marchandise perde sa valeur après son achat initial.

Arbitrage de deux ou plusieurs marchandises sur le même marché

Dans le second type d'arbitrage, un arbitrageur traite plusieurs biens sur le même marché, le plus souvent par le biais de taux de change. Prenons l'exemple du taux de change entre la Bulgarie et l'Algérie, qui est actuellement de 0,5 ou de 1/2.

Le "Guide du débutant sur les taux de change" illustre bien l’arbitrage en supposant que le taux est de 0,6, "un investisseur pouvant prendre cinq dinars algériens et les échanger contre 10 leva bulgares. Elle pourrait ensuite prendre ses 10 leva et échanger Ils reviendraient contre des dinars algériens. Au taux de change entre la Bulgarie et l'Algérie, elle renoncerait à 10 leva et récupérerait 6 dinars. Elle a maintenant un dinar algérien de plus qu'avant. "

Le résultat de ce type d’échange est de nuire à l’économie locale où l’échange a lieu car ce caissier restitue une quantité disproportionnée de dinars au nombre de levas échangés dans le système.

L'arbitrage revêt généralement des formes plus complexes que cela, impliquant plusieurs monnaies. Supposons que le taux de change dinar algérien contre leva soit de 2 et que le peso bulgare contre peso chilien soit de 3. Pour déterminer le taux de change entre algérien et chilien, il suffit de multiplier les deux taux de change ensemble. , qui est une propriété des taux de change connue sous le nom de transitivité.

Arbitrage sur les marchés financiers

Il existe toutes sortes d'opportunités d'arbitrage sur les marchés financiers, mais la plupart d'entre elles proviennent du fait qu'il existe de nombreuses manières de négocier essentiellement le même actif, et de nombreux actifs différents sont influencés par les mêmes facteurs, mais principalement par le biais d'options, d'obligations convertibles. , et indices boursiers.

Une option d'achat est un droit (mais non une obligation) d'acheter une action à un prix donné, un arbitrageur pouvant acheter et vendre selon un processus communément appelé "arbitrage en valeur relative". Si quelqu'un achetait une option d'achat d'actions pour la société X, puis se retournait et la vendait à une valeur supérieure en raison de cette option, cela serait considéré comme un arbitrage.

Au lieu d'utiliser des options, on peut également effectuer un type d'arbitrage similaire en utilisant des obligations convertibles. Une obligation convertible est une obligation émise par une société qui peut être convertie en actions de l'émetteur de l'obligation. L'arbitrage à ce niveau est appelé arbitrage convertible.

Pour l'arbitrage sur le marché boursier lui-même, il existe une catégorie d'actifs appelée Fonds indiciels, qui sont essentiellement des actions conçues pour imiter la performance d'un indice boursier. Un exemple d'un tel indice est un Diamond (AMEX: DIA), qui imite la performance du Dow Jones Industrial Average. Parfois, le prix du diamant ne sera pas le même que celui des 30 actions composant le Dow Jones Industrial Average. Si tel est le cas, un arbitrageur peut réaliser un profit en achetant ces 30 actions dans le bon ratio et en vendant les diamants (ou inversement). Ce type d'arbitrage est assez complexe car il nécessite l'achat de nombreux actifs différents. Ce type d'opportunité ne dure généralement pas très longtemps, car des millions d'investisseurs cherchent à battre le marché de toutes les manières possibles.

Eviter l'arbitrage est essentiel à la stabilité du marché

Les possibilités d'arbitrage sont omniprésentes, des assistants financiers vendant des produits dérivés complexes aux collectionneurs de jeux vidéo vendant des cartouches sur eBay découvertes lors de leurs ventes.

Cependant, les opportunités d'arbitrage sont souvent difficiles à trouver, en raison des coûts de transaction, des coûts liés à la recherche d'une opportunité d'arbitrage et du nombre de personnes qui recherchent également cette opportunité. Les bénéfices de l'arbitrage sont généralement de courte durée, car l'achat et la vente d'actifs modifieront le prix de ces actifs de manière à éliminer cette possibilité d'arbitrage.